歐盟何時會發起反壟斷調查歐盟競爭管理機構集體盯上

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當地時間8日，英國競爭與市場管理局（CMA）表示，他們正在審查與其主要投資者微軟的關系，以澄清這一合作關系是否屬于事實上的“合并”。kaP財經新聞網

同日，歐盟反壟斷監管機構也表示，在管理層變動之前，他們一直在密切關注控制情況以及微軟在其中所扮演的角色。 另據報道，美國聯邦貿易委員會（FTC）也在審查該投資是否可能違反反壟斷法。kaP財經新聞網

上個月，德國聯邦卡特爾辦公室也對微軟與該公司的合作關系展開了審查。 當時并未發生“高層內訌”，該辦公室表示，不認為其合作伙伴關系受到合并控制規則的約束，但如果微軟未來增加影響力，它將重新審視情況。kaP財經新聞網

此后，管理結構發生了巨大變化。 公司創始人之一奧特曼被解雇后復職，并組建了新的董事會。 據報道，微軟總共斥資130億美元收購了盈利部門49%的股份，因此將獲得無投票權的觀察員職位。kaP財經新聞網

富而德律師事務所( )美國反壟斷業務合伙人萊布尼切克(Jan)告訴第一財經記者，雖然沒有哪個行業可以免受反壟斷審查，但近期的一些交易，尤其是數字市場和生命科學領域的交易引起了廣泛關注。 。 “人工智能（AI）是一個令人關注的新興領域，特別是在消費者保護和數據隱私方面?！?他說。kaP財經新聞網

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歐盟何時啟動反壟斷調查？kaP財經新聞網

歐盟競爭機構在一封電子郵件中表示：“雖然該交易尚未正式通知，但在最近發生涉及管理層的事件之前，歐盟委員會正在密切關注控制情況，包括微軟在董事會中的角色以及微軟與微軟之間的投資協議”。kaP財經新聞網

但微軟發言人弗蘭克·肖8日晚些時候澄清說：“雖然該協議的細節仍然保密，但必須指出的是，微軟并不擁有任何股份，僅擁有分享利潤分配的權利?！?span style="display:none">kaP財經新聞網

知情人士當時表示，微軟1月份宣布的投資與傳統的股權投資不同。 它將在 2019 年轉變為“利潤上限”結構。該公司仍由非營利性董事會管理，其任務不是最大化股東價值，而是確保創造通用人工智能 (AGI)， “帶來更廣泛的利益?！?與此同時，像微軟這樣的投資者可以獲利，但他們能獲利的程度是有限的。 超過此限額的任何金額都將退還給非營利組織。kaP財經新聞網

微軟副董事長兼總裁布拉德·史密斯表示（投資后）唯一的變化是微軟董事會現在將有一名無投票權的觀察員。kaP財經新聞網

專注于加強反壟斷法的開放市場研究所（Open）歐洲主任馬克斯·馮·圖恩（Max von Thun）表示，鑒于人工智能日益集中，其他監管調查可能會隨之而來。 他表示：“反壟斷機構必須迅速采取行動調查這些交易，包括在必要時解除這些交易，以維持競爭并防止這一關鍵的新興技術被壟斷?！?span style="display:none">kaP財經新聞網

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有分析人士認為，如果歐盟委員會反壟斷機構認為該交易導致控制權發生持久變更或符合某些并購審查標準，將會進行正式調查。 如果繼續進行這樣的調查，甚至可能導致兩家公司之間的分裂或其他結構或行為變化。kaP財經新聞網

富而德律師事務所中國反壟斷業務部負責人杜杜告訴第一財經記者，在歐洲，反壟斷交易審查是有門檻的。 如果交易達到一定閾值，則必須提交審查申請。 在歐洲，公司本身無權決定哪些交易提交審查，哪些交易不提交審查。kaP財經新聞網

即使交易未達到門檻，歐盟反壟斷機構也可能根據市場研究或情報等因素進行主動調查。 例如，2022年，歐盟委員會命令美國生物科技公司分割其2021年收購的初創公司Grail。事實上，這次合并的規模并沒有達到歐盟和成員國的門檻。kaP財經新聞網

杜寧解釋說，在現行的并購控制制度下，歐盟委員會重新審查或考慮交易的規則是，如果有足夠數量的成員國將不符合門檻的案件提交給歐盟委員會，如果歐盟委員會認為交易可能引發競爭問題的，仍可以對該案行使管轄權。kaP財經新聞網

此外，杜寧表示，與美國不同，反壟斷機構必須在法庭上對該交易提出質疑才能阻止交易，而歐盟則不需要這樣做。 歐盟委員會審查一項協議后，可以批準該協議、允許采取補救措施或阻止該協議，而當歐盟決定停止一項協議時，這基本上是最終決定。 不過，該公司仍然可以在法庭上質疑這一決定。 “訴訟當事人、公司和個人的活動水平都會影響對特定案件的審查程度，”德寧警告說。kaP財經新聞網

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這并不是微軟今年第一次遭遇英國、美國、歐洲反壟斷機構同時調查的麻煩。 今年早些時候，微軟收購視頻游戲發行商動視暴雪 ( ) 的交易同時受到 CMA、FTC 和歐盟反壟斷機構的審查。 但隨后幾個月，歐盟反壟斷機構和CMA相繼批準了該交易，FTC對該交易的起訴也被美國聯邦法院駁回。kaP財經新聞網

交易完成六個月后，歐盟再次介入并要求分拆。 杜寧認為，這也給未來的并購交易帶來了不確定性。 “歐盟委員會在案件發生后不久也就此案發布了一些指導意見，即他們通常不會在六個月后干預交易。他們并沒有說他們永遠不會這樣做，”她說。kaP財經新聞網

同時，她建議在歐洲，公司的一項關鍵反壟斷策略是在交易過程的早期聘請法律顧問。 這種早期參與可以在交易審查階段之前就潛在問題和解決方案進行充分討論和制定戰略。 與其等到交易審查階段，不如盡早制定策略來減少這些問題。kaP財經新聞網

與監管機構的積極接觸是這一戰略的基石。 杜寧表示，當監管機構聲稱該交易會損害消費者時，此次參與也是為了“辯護”。 “這時你需要與當局合作，幫助他們了解市場動態，了解市場運作的基本原理，并真正進行對話以實現這些目標。 有時你可以讓監管機構最終屈服于他們提出的一些主張。 “她說。kaP財經新聞網

萊布尼切克還表示，為了確保并購中監管審查程序的成功，需要在審查過程中盡早考慮反壟斷問題。 這包括針對看似簡單的交易尋求反壟斷建議、了解機構如何審查交易以及澄清哪些機構可能參與其中。kaP財經新聞網

萊布尼切克表示，為交易中的潛在或關鍵問題做好準備非常重要。 預計較長的審核時間并將其納入交易協議是管理漫長審核流程的關鍵。 “過去，一些交易失敗是因為沒有足夠的時間來完成冗長的審查，但現在情況不再是這樣，因為雙方已經意識到需要留出更多時間，而如今這已成為一項交易。 成本，”他說。kaP財經新聞網

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