頭部商業銀行全球化經營程度有望加深，影響力增強

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概括0rD財經新聞網

在宏觀經濟低迷、市場需求低迷、地緣政治沖突加劇的外部環境下，全球商業銀行整體發展面臨壓力。 資產占比持續提升，資產結構趨于優化，負債穩定性有所提升。 我國銀行業整體保持平穩發展態勢，同時有效提升服務實體經濟質量和效率； 此外，以國有銀行為代表的領先商業銀行在全球系統重要性銀行中保持了一定的競爭力，資本實力和綜合運營能力位居前列。 未來，隨著我國資本管理體系的不斷完善和國內經濟的復蘇，我國頂尖商業銀行的全球化程度有望進一步加深，全球影響力有望增強。0rD財經新聞網

1、上市銀行經營概況及財務狀況0rD財經新聞網

目前，我國共有上市銀行59家，其中A+H股上市銀行15家，A股上市銀行27家，H股上市銀行17家。 但考慮到信息披露準則與會計準則的一致性，本文僅關注A股上市銀行。 分析公司的業務概況和財務業績。 截至目前，我國A股上市銀行（以下簡稱“上市銀行”）共有42家，其中大型國有商業銀行6家、股份制商業銀行9家、城市商業銀行17家、農村商業銀行10家。銀行。 2022年，我國上市銀行經營穩健，資產負債規模保持增長，資產質量、盈利能力、資本充足水平等表現均優于行業平均水平。 接下來，我們從資產結構與資產質量、負債結構與流動性、盈利能力與資本充足率四個方面分析上市銀行的經營績效。0rD財經新聞網

一、上市銀行資產結構及資產質量0rD財經新聞網

上市銀行總資產保持增長，增速有所回升。 在信貸回歸本源政策推動下，信貸資產占比持續提升，資產結構趨于優化。 近年來，我國上市銀行資產規模保持增長，2022年增速回升； 截至2022年末，我國A股上市銀行總資產達252.47萬億元，比上年末增長11.36%（見圖1）； 銀行資產增速最快，比上年提高5.17個百分點，達到12.82%。 股份制商業銀行、城商行、農商行增速也較上年有所回升，分別增至7.42%和12.08%（見圖2）。 從資產結構來看，近年來，隨著銀行不斷加大對實體經濟的信貸支持力度以及對非標投資疊加監管約束，各上市銀行信貸資產占總資產的比重均有不同程度提升。 城市商業銀行、農村商業銀行貸款比例較大幅度上升，上市銀行整體資產結構優化。 到2022年末，上市大型國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行貸款占總資產的比重分別為56.85%、56.45%、47.42%和52.51%（見表1）。0rD財經新聞網

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國有大型商業銀房地產貸款有所下降。 近年來，在我國經濟增長壓力較大的背景下，中國人民銀行加大實施穩健貨幣政策的力度，綜合運用降準、再貸款、再貼現等多種政策工具釋放流動性，引導金融機構特別是國有大型商業銀行加大授信力度，引導國有大型商業銀行向普惠小微客戶群體延伸服務。 迫于競爭壓力，商業銀行貸款增速有所放緩（見表2）。 從貸款投向來看，2022年上市銀行信貸資金將進一步向先進制造業、綠色金融、普惠金融等重點領域以及受經濟下行影響較大的薄弱環節傾斜。 制造業貸款增速和比重均將提高。 在“支持剛性和改善性住房需求”政策引導下，2022年房地產貸款增速回升，但由于房地產市場持續低迷，房地產貸款占比仍將下降此外，城市商業銀行作為地方重要的金融資源，在地方金融體系中“經濟壓艙石”的作用尤為突出。 在地方經濟低迷時期，城市商業銀行通常會加大授信力度，以維持當地經濟穩定，同時，作為地方經濟發展的金融資源儲備，城市商業銀行的部分信貸資源會傾斜面向城市投資平臺公司。 關注地方政府化解隱性債務過程中城市商業銀行資產質量和盈利能力的變化。0rD財經新聞網

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上市銀行信貸資產質量和撥備水平穩步提升，風險補償能力不斷增強。 近年來，在宏觀經濟整體下行的背景下，企業經營壓力加大，導致銀行信用風險管理壓力加大。 與此同時，房地產行業的風險暴露逐漸向銀行傳導，導致上市銀行不良貸款和關注貸款規模增加。 但由于不良貸款處置力度加大，不良貸款規模增幅相對可控，且隨著貸款總額的較快增長，不良貸款率和關注比例有所下降。各上市銀行貸款呈下降趨勢，信貸資產質量穩步改善，面臨的信用風險可控（見表3）。 但近年來，政策引導商業銀行加大對小微企業的信貸支持，一定程度上對上市銀行的信用風險管理水平提出了更高的要求； 從不同類型來看，從上市銀行來看，城市商業銀行和農村商業銀行的不良貸款率和關注類貸款比例均低于大型國有商業銀行和股份制商業銀行。 質量績效與經營地區的金融生態環境和經濟發展水平具有較高的相關性，良好的信貸資產質量績效與大部分上市城鄉商業銀行地處經濟發達地區有一定程度的相關性。發達地區。 從撥備來看，各上市銀行撥備覆蓋率有所提高，風險補償能力不斷增強。0rD財經新聞網

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非標投資持續下滑，需關注非標投資存量較大的上市銀行投資資產質量變化。 從非信貸資產質量來看，近年來，各上市銀行主動優化投資資產結構，壓縮非標投資，投資業務發展風格逐漸趨于穩健。 但由于非標投資多投資于房地產和城投企業，在房地產行業風險暴露、部分地區政府債務壓力上升的背景下，需要關注存量變化。非標規模較大的上市銀行投資資產質量。0rD財經新聞網

2、上市銀行負債結構及流動性0rD財經新聞網

上市銀行負債增速回升，其中國有銀行負債穩定性優勢明顯，股份制銀行、城鄉商業銀行負債結構優化。 近年來，上市銀行負債保持增長趨勢，2022年增速回升。截至2022年末，我國A股上市銀行負債總額231.78萬億元，同比增長比上年末增長11.65%（見圖3）； 銀行、股份制商業銀行、城農商行增速分別為13.21%、7.46%、12.32%，比上年提高5.85、0.73、1.01個百分點（見圖4） ）。 從負債結構看，國有銀行負債結構保持穩定，存款占比保持在80%以上。 堅實的客戶基礎為其負債穩定性提供了良好支撐，核心負債穩定性優勢明顯。 同時，2022年，上市股份銀行、城商行、農商行均不同程度提高存款比率（見表4），負債結構穩定性在優化的同時得到增強。0rD財經新聞網

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各上市銀行存款增速回升至兩位數，儲蓄存款占比提升。 但需要關注定期存款走勢帶來的資金成本壓力。 2022年，在經濟下行、理財產品凈值波動較大的背景下，居民消費需求減弱、風險偏好下降，導致儲蓄意愿增強，居民消費增速加快。上市銀行儲蓄存款將帶動整體存款規模增速大幅回升； 其中，上市銀行存款總額174.51萬億元，比上年末增長12.37%； 從不同類型上市銀行來看，各類上市銀行存款均實現兩位數增長，城市商業銀行受益于經營區域的地理位置與國有銀行相比的知名度優勢和存款利率優勢而股份制銀行，存款增速最快，2022年底高達13.82%； 從存款結構看，上市銀行儲蓄存款占比整體上升，存款穩定性進一步鞏固，但同時，定期存款趨勢也加劇，儲蓄存款占比進一步提升。各上市銀行定期存款均有不同程度增加。 流動性方面，2022年央行將加大實施穩健貨幣政策力度，綜合運用降準、中期借貸便利（MLF）、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具要通過其他方式配置流動性，靈活掌握公開市場操作的力度和節奏，保持銀行體系流動性合理充裕，保持上市銀行各項流動性指標處于合理水平，面對流動性風險可控。0rD財經新聞網

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三、上市銀行盈利能力分析0rD財經新聞網

在降費分紅政策引導下，上市銀行生息資產收益率持續下降。 其中，大型國有商業銀行降幅較小，城商行、農商行降幅較為明顯。 近年來，政策鼓勵商業銀行加大對實體經濟的支持力度，金融機構向實體傾斜。 他們持續推進降費調息進程，導致上市銀行貸款定價持續下行。 從不同類型上市銀行來看，大型國有商業銀行憑借資本實力雄厚、分支機構分布廣泛等多方面優勢。 他們擁有豐富的客戶資源，客戶資質往往優于其他類型的商業銀行。 基于風險定價原理，疊加議價，與其他類型商業銀行相比，其貸款定價由于能力強、資金成本低而低于其他類型商業銀行。 因此，國有大型商業銀行的貸款定價雖然近年來有所下降，但下降的空間較小。 生息資產收益率降幅收窄。 城市商業銀行和農村商業銀行由于客戶資質相對較差，貸款定價相對較高。 近年來，在降費政策推動和國有股份制銀行業務下滑導致同業競爭加劇的背景下，城市商業銀行和農村商業銀行的貸款定價大幅下降，貸款收益率大幅下降。生息資產大幅下降。 除貸款外，上市銀行的投資資產配置策略較為穩定，利率債配置比例較高； 近年來，央行積極的財政政策和穩健的貨幣政策持續發力，使得市場資金充裕，國債收益率有所下降。 投資資產收益的實現產生了一定的影響，在一定程度上也對其生息資產收益率的下降起到了促進作用； 此外，近年來資本市場違約頻發，非信貸資產信用風險暴露對資產端收益的實現產生負面影響。 肯定是負面影響。0rD財經新聞網

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央行繼續調整存款利率定價機制，引導存款利率下行。 此外，市場資金利率下行帶動同業資金成本下降，上市銀行帶息負債成本率下降。 2021年6月，央行引導市場利率定價自律機制建立存款利率市場化調節機制，并通過MPA考核，規范銀行存款定價行為。 另一方面，由于市場資金利率持續下降，央行借款和同業債價格下降，在一定程度上緩解了上市銀行負債的資金成本壓力，導致整體上市銀行付息負債成本率下降。 特別是對于同業負債比例較高的城市商業銀行來說，市場利率下降對其負債成本的影響更為明顯。0rD財經新聞網

受凈息差持續收窄影響，上市銀行營業收入增速放緩，但撥備減少釋放了一定利潤，凈利潤保持增長，盈利指標總體穩定。 縮小盈利持續增長的壓力。 近年來，上市銀行資產端貸款定價水平持續下降，導致資產收益率下降。 雖然存款定價在央行調控下有所下調，但存款成本改善的速度和幅度卻不如貸方收入的下降。 銀行凈息差均呈現持續收窄的趨勢。 2022年，大型國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行和農村商業銀行的凈息差將分別收窄至1.88%、2.10%、1.92%和2.11%。 由于資產端貸款定價下滑較為明顯，但負債端對定期存款的依賴程度較高，凈息差明顯收窄（見表6）。 此外，近年來監管引導商業銀行增加撥備。 2022年5月，原銀保監會發布《商業銀行預期信用損失法實施管理辦法》（銀保監規[2022]10號），進一步要求商業銀行加強強化信用風險撥備管理基礎，提高防范和化解風險的能力。 但正如前文所述，上市銀行信貸資產質量穩步提升，上市銀行撥備總體有所下降； 上市城農商行大多位于經濟發達地區，信貸資產質量表現良好，撥備減少幅度較大。 顯然，股份制商業銀行撥備計提對盈利能力的影響較大。 2022年，由于凈息差收窄，上市銀行營業收入增速放緩，但撥備減少將釋放一定利潤，凈利潤將繼續增長。 更明顯的是，其凈利潤增速在10%以上。 從盈利指標來看，2022年上市銀行的ROA和ROE將保持穩定。其中，大型國有商業銀行和城市商業銀行的盈利指標將小幅下降。 企業情況有所好轉。0rD財經新聞網

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4、上市銀行資本充足率分析0rD財經新聞網

上市銀行資本補充渠道豐富，資本充足水平持續提升，優于行業平均水平。 抵御突發風險的整體能力有所提升； 其中，國有銀行和農村商業銀行資本充足率繼續提高，但股份制銀行和城市商業銀行有一定程度的改善。 衰退。 上市銀行可以通過配股、增發、發行優先股、可轉換債券、資本債券等方式補充資本。 資本補充渠道豐富。 同時，上市銀行盈利能力優于行業平均水平，資本內生能力較好。 近年來，上市銀行通過內外部渠道補充資本，資本充足水平持續提高，優于行業平均水平； 截至2022年末，上市銀行資本充足率和核心一級資本充足率分別為16.43%和11.52%。 其中，大型國有商業銀行和農村商業銀行的資本充足水平持續提高，且處于較高水平。 2022年股份制商業銀行和城市商業銀行資本充足率有所下降，但仍處于充足水平。0rD財經新聞網

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2、國內外銀行對比分析0rD財經新聞網

在宏觀經濟下行的背景下，我國央行和監管政策有比較明確的導向，引導我國商業銀行恢復信貸增長、優化整體資產結構、承擔更多社會責任，也帶來了規模增長。生息資產。 在一定程度上有利于商業銀行未來的可持續發展； 相對而言，境外商業銀行信貸業務增速放緩，審慎放貸效果顯現。0rD財經新聞網

考慮到數據的可獲得性、全球影響力以及總部的區域分布，本文選取富國銀行、摩根大通和匯豐控股這3家海外全球系統重要性商業銀行作為海外樣本銀行，并選取我國六大國有商業銀行和招商銀行作為我國領先商業銀行的樣本代表進行分析、比較和討論。0rD財經新聞網

近年來，全球宏觀經濟低迷，市場供需疲軟，加上政治和地緣政治沖突加劇的負面影響，全球商業銀行整體發展面臨一定壓力。 在此背景下，境外商業銀行業務發展的順周期性日益凸顯，信貸業務增速放緩。 中國銀行和摩根大通是3家海外銀行的樣本。 截至2023年3月末，富國銀行和摩根大通的凈貸款較上年末分別下降2.17%和1.96%； 占比明顯偏低，資產配置方向各有側重，但信貸業務呈現保守趨勢。 2023年以來，硅谷銀行破產后，美國商業銀行進一步收緊授信，授信持續疲軟。 對自身信貸業務的風險管理和控制缺乏信心。0rD財經新聞網

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相比之下，我國商業銀行經營中體現的政策導向性較為強烈。 在中央提出“六穩六?！惫ぷ髂繕?、號召金融機構支持實體經濟的背景下，我國商業銀行授信較2021年呈現恢復性增長。以國有銀行、招商銀行為例，其授信占總資產的比重近年來整體上升，處于較高水平； 授信力度的不斷加強，一方面體現了我國商業銀行更高的社會責任，也體現了我國商業銀行資產端生息資產規模的增長為其可持續發展提供了一定支撐將來。0rD財經新聞網

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我國總體穩定的金融體系和強有力的監管環境，讓存款人具有較高的金融安全感，為我國商業銀行負債側存款業務的增長提供了堅實的基礎。 創造了外部條件，保證了我國商業銀行負債的穩定。 硅谷銀行事件的持續發酵影響了美國儲戶的信心，存款流失加劇了美國商業銀行的流動性壓力。0rD財經新聞網

2023年以來，美聯儲加息幅度超出預期，導致美國部分商業銀行負債端出現流動性問題。 3月份以來，硅谷銀行、銀行、First 銀行相繼倒閉，儲戶存款安全受到威脅； 在此負面影響下，疊加市場利率上升，美國居民儲戶資金配置分散，導致美國商業銀行“無保險存款”大幅增加。 公開資料顯示，截至2023年一季度末，美國銀行業存款減少約4720億美元，其中大型商業銀行是主要存款流出對象，匯豐銀行和富國銀行以以銀行為例，2023年一季度末存款余額較2022年末分別下降1.86%和2.86%。美國銀行存款流失揭示出，在經濟壓力影響下，地緣政治不確定性以及意外加息，美國居民對美國商業銀行未來經營的信心下降，進一步加劇了美國商業銀行資產負債管理的壓力。0rD財經新聞網

相比之下，在我國商業銀行受到嚴格監管、高度重視保護儲戶利益的環境下，儲戶對商業銀行存款的安全感較高； 2023年以來，盡管市場利率持續下降，但我國居民儲蓄存款熱情依然存在。同時，受資本市場投資波動影響，居民中長期儲蓄需求增加，為居民儲蓄提供了保障。我國商業銀行負債方存款業務增長的外部條件； 此外，我國商業銀行負債方存款占比較高，負債較外資銀行穩定。 2023年一季度，我國人民幣存款增加15.49萬億元，同比多增4.54萬億元； 以六大國有銀行和招商銀行為例，其2023年一季度存款均保持良好增長態勢。 增速最高的是招商銀行，達到18.88%。 負債端存款的穩定增長，為我國商業銀行資產端業務發展提供了可靠的資金來源，為業務發展提供了堅實的動力源泉。0rD財經新聞網

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我國商業銀行生息資產的增長規模緩解了利差收窄帶來的壓力。 總體ROE比較穩定。 隨著負債端成本控制的加強，其盈利能力有望恢復。 相比之下，境外樣本銀行的ROE水平波動較大。0rD財經新聞網

從盈利能力來看，由于貸款在資產結構中占比較小，且生息資產結構不穩定，境外樣本銀行非利息收入波動較大，導致ROE波動較大。 相比之下，我國商業銀行雖然在監管要求降費、讓利的背景下利差收窄，但受益于授信力度加大和生息資產穩定增長，ROE相對穩定； 境內樣本以銀行為例，ROE整體變化趨勢較為平穩，且橫向比較，境內樣本銀行ROE水平普遍高于境外樣本銀行； 2022年，境內樣本銀行平均ROE水平為11.32%，境外樣本銀行平均ROE水平為10.07%。 此外，隨著我??國銀行業加強利率自律管理，各大商業銀行紛紛下調掛牌利率，負債成本進一步下降。0rD財經新聞網

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我國國有大型商業銀行資本實力雄厚，一級資本排名在全球系統重要性銀行中明顯靠前； 得益于利潤留成和多渠道資本補充，資本充足率穩步提升，TLAC機制的建設進一步有效防范了我國銀行體系系統性風險的積累。0rD財經新聞網

在巴塞爾協議監管框架下，一級資本是衡量銀行財務實力的核心指標。 從一級資本規模來看，近年來，我國領先商業銀行整體資本水平較高，抗風險能力較強，資本實力位居全球前列。 據英國《銀行家》雜志2023年7月5日發布的排名，根據2022年底數據，全球一級資本規模前10名銀行中，我國商業銀行占5位，工業銀行占5位。其中，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行連續六年位居前四，工商銀行資本水平連續11年位居全球第一。 從資本充足率指標變化來看，得益于多渠道的利潤留存和資本補充，我國六大國有銀行和招商銀行的資本充足率均處于良好水平，并將在2019年全面提升。 2022, my 's . On the other hand, the ratio of banks with the end of the year due to such as and , but at an level.0rD財經新聞網

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From the of , my 's have the of a long-term . After Bank of China, and Bank of China, Bank of China and China Bank were as banks, in order to the of the above- large banks, stick to the line of no risks, and , my In 2021, , the 's Bank of China and the of the " for Total Loss of Banks", which TLAC (Total Loss ) for my 's banks; in April 2022, The 's Bank of China and the China and the " on the of Total Loss Non- Bonds by Banks." The of the TLAC will guide my 's banks to their risk , the of and risks, and their in the of and .0rD財經新聞網

三、總結0rD財經新聞網

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From the of the of China's , in 2022, the in the rate of loans of large state-owned banks will drive the of their asset scale to , the rate of the 's asset scale to pick up. While the of loans will an trend, are key areas such as , green , and , as well as weak links that are by the . The of to be , and the and of the real have . The of of banks a trend, and the ratio . , Banks with a large scale of loans such as and of new loans and five- may face on the of ; in terms of , in 2022, the of the fee will to guide the trend in loan rates. The net of China's banks to , the rate of net down, and the level ; the of in banks drove the of , and at a level. China's banks have , and the level . In , the China and with the of and the 's Bank of China to the of local to issue bonds to the of small and -sized banks, so as to some of the self-. The of small and -sized banks with weak . As of the end of 2022, more than 20 have more than 270 yuan of bonds for small and -sized banks, and into more than 300 banks, which fully the 's for the .0rD財經新聞網

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